Читать онлайн «Инвестиционное проектирование: Учебник»

Вто- рая — чистые инвестиции — вложения капитала с целью уве- личения, наращивания основных средств посредством строи- тельства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей. Наряду с инвестициями в отрасли материального про- изводства значительная часть их направляется в социально- 8 культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемых в них техники и технологии, осуществления инноваций. В научной и учебной литературе последних лет много говорится об инвестициях в человека, в человеческий капитал. Это особый вид вложений, преимущественно в образование и здравоохранение, направляе- мых на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, прод- ление жизни, расширение возможностей творческого участия человека в трудовой деятельности и повышении ее отдачи. Реальные инвестиции — это вложение в отрасли эконо- мики и виды экономической деятельности, обеспечивающие приращение реального капитала, т. е. увеличение средств про- изводства, материально-вещественных ценностей, запасов, информационно-интеллектуальных ресурсов. Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают прираще- ния реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, за счет изменения курса ценных бумаг во времени. Сама покупка ценных бумаг, напри- мер акций, не создает реального, физического капитала. Но если деньги, вырученные от продажи акций, вкладываются продавшей их компанией в производство, строительство, при- обретение оборудования, то финансовые инвестиции становятся денежными вложениями в реальный капитал и превращаются тем самым в реальные инвестиции. Поэтому следует различать финансовые инвестиции, представляющие вложения с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг, и финансовые инвестиции, превращающиеся в денежный и реальный физический капитал. Прямые финансовые инвестиции — это денежные вложе- ния в уставной капитал хозяйствующего субъекта, в акции ак- ционерного общества, осуществляемые с целью получения как 9 доходов в виде дивидендов, так и прав на участие в управлении акционерной компанией. Контролирующими называют прямые инвестиции, обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций, т. е. более чем половиной голосующих акций компании, тогда как инвестиции, обеспечивающие владение меньшим ко- личеством акций, называют неконтролирующими. В составе финансовых инвестиций выделяют портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги, при- обретают в целях повышения доходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемый портфелем.